從公司理財(cái)?shù)絺€(gè)人理財(cái)
來源： 時(shí)間：2008-07-24
我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄存款超過十多萬億人民幣。特別是像上海、深圳等發(fā)達(dá)城市，居民的可支配收入正在逐步達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平，許多居民除了購(gòu)房、購(gòu)車外有大量的金融資產(chǎn)，如何分配、管理金融資產(chǎn)是居民最大的需求。大多數(shù)個(gè)人對(duì)金融方面的需求從儲(chǔ)蓄、保管金融資產(chǎn)向金融資產(chǎn)的保值、增值轉(zhuǎn)變。有些人盲目投資于股市而導(dǎo)致大量損失，還有許多人把大部分資產(chǎn)存在銀行做定期儲(chǔ)蓄；最多的是介于二者之間，不知如何分配其金融資產(chǎn)。個(gè)人如何管理金融資產(chǎn)呢？如何安排自己的富余的現(xiàn)金流，如何籌集自己所需的資金，成為了一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題。這就要求我們能夠更好的個(gè)人理財(cái)。
從公司理財(cái)?shù)絺€(gè)人理財(cái)
公司理財(cái)研究對(duì)象以公司的資產(chǎn)、利潤(rùn)為主，個(gè)人理財(cái)?shù)难芯繉?duì)象是個(gè)人收支為主。個(gè)人理財(cái)與公司理財(cái)有許多相同的地方，都是量入為出，善用現(xiàn)有資源增值。個(gè)人的數(shù)入來自工作及個(gè)人投資，而公司的收入則來自提供產(chǎn)品或服務(wù)。個(gè)人收入、公司收入都有增值能力。
個(gè)人支出與公司支出都遵循最小的成本換取最大的收益的原則，都期望獲取一個(gè)投資增殖。
公司借貸主要目的是創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值(因而增加公司盈利及賺錢能力)，個(gè)人借貸主要目的也是得到價(jià)值，他是先使未來錢(如按揭)后還債。
同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，許多財(cái)務(wù)上的原理和理論，用于家庭理財(cái)和個(gè)人理財(cái)同樣有效。所以，我們認(rèn)為個(gè)人理財(cái)可以從公司理財(cái)?shù)睦碚撝姓业揭恍?yīng)該遵循的法則，來指導(dǎo)我們的個(gè)人理財(cái)。
一、財(cái)務(wù)分析問題
公司理財(cái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是管理人員進(jìn)行公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的依據(jù)，是制定財(cái)務(wù)計(jì)劃和決策的基礎(chǔ)。個(gè)人在進(jìn)行理財(cái)時(shí)也應(yīng)該首先編制資產(chǎn)負(fù)債表，損益表（利潤(rùn)表）和現(xiàn)金流量表，再進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析。才能發(fā)現(xiàn)自己的資金使用情況、資產(chǎn)利用情況和增值能力，從而制定相關(guān)決策，是進(jìn)行固定資產(chǎn)投資還是哪種金融工具的投資；是節(jié)儉開支或是負(fù)債經(jīng)營(yíng)（經(jīng)營(yíng)自己的生活）。
二、權(quán)益與負(fù)債相匹配
公司理財(cái)講究的是權(quán)益與負(fù)債相匹配，即有多大的股東權(quán)益就應(yīng)該有相應(yīng)的負(fù)債，如果權(quán)益比率過高，則不利于運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿作用；如果過低則存在償債風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致破產(chǎn)。而且這種匹配是動(dòng)態(tài)的匹配，即應(yīng)該存在正的相關(guān)性。
個(gè)人理財(cái)?shù)暮诵囊彩菣?quán)益和負(fù)債相匹配的過程。所有者權(quán)益就是以前的存量資產(chǎn)和我們收入的能力，未來的資產(chǎn)。負(fù)債就是我們的家庭責(zé)任，我們要贍養(yǎng)父母、要養(yǎng)小孩，供他上學(xué)。同時(shí)目標(biāo)也變成了我們的負(fù)債，我們以后要有高品質(zhì)的生活，讓我們的權(quán)益和負(fù)債進(jìn)行動(dòng)態(tài)的匹配，這就是個(gè)人理財(cái)最核心的理念。這方面做好了，個(gè)人償債個(gè)人債務(wù)的能力就加強(qiáng)課，對(duì)個(gè)人就不會(huì)有大的波動(dòng)，不會(huì)因?yàn)橐恢还善钡牟▌?dòng)對(duì)你產(chǎn)生毀滅性的影響。不會(huì)因此而“破產(chǎn)”。即使有波動(dòng)的話，波動(dòng)也是在可控的范圍之內(nèi)，是可預(yù)見的。
三 、財(cái)務(wù)杠桿理論
利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處是借雞生蛋，用別人的錢替自己賺錢。不僅可以得到避稅，而且可以提高股東的每股收益。如果借款的成本即利息率低于你經(jīng)營(yíng)獲得的利潤(rùn)率，你就可以不用自己的錢來賺錢了，這種情況就叫財(cái)務(wù)杠桿。
杠桿是增加力的一種工具。負(fù)債的比率越高，利息負(fù)擔(dān)就會(huì)越重，除去利息和稅負(fù)之后的利潤(rùn)就會(huì)大大減少，加上分擔(dān)虧損的股份反而減少，每股盈利將呈負(fù)數(shù)加速度增加。
個(gè)人理財(cái)時(shí)我們也應(yīng)該學(xué)會(huì)利用負(fù)債，獲得杠桿作用。學(xué)會(huì)用明天的錢做今天的事，使我們獲得當(dāng)期的利益。
四、投資組合理論
投資組合理論是由美國(guó)著名學(xué)者馬科維茲提出。說明了在各種證券組合情況下的一般規(guī)則:在給定的預(yù)期報(bào)酬下，期望組合風(fēng)險(xiǎn)最小;在給定的組合風(fēng)險(xiǎn)下，期望投資收益最大。上述要求體現(xiàn)了投資組合理論的基本目標(biāo)。還指出在投資組合中，要重視若干證券之間的相關(guān)性，盡量把那些相關(guān)系數(shù)低的證券組合在一起，使證券的高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)相互抵消，以取得市場(chǎng)平均報(bào)酬率。公司理財(cái)中的投資理論一直遵循著這個(gè)理論，從而分散公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。
研究投資組合理論旨在投資決策中，尋求一種最佳的投資組合。這一理論對(duì)個(gè)人理財(cái)投資決策的啟示是：個(gè)人進(jìn)行任何投資都存在一定風(fēng)險(xiǎn)，在投資過程中應(yīng)避免過度集中于某一個(gè)投資項(xiàng)目，引起過度投資，增加投資風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)通過組合投資，減少風(fēng)險(xiǎn)。掌握投資組合理論，對(duì)于個(gè)人進(jìn)行多元化投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益具有重要作用。 具體有以下幾種方式分散風(fēng)險(xiǎn)：
（一）投資時(shí)長(zhǎng)短結(jié)合
在財(cái)務(wù)管理中，投資是分為長(zhǎng)期投資和短期投資的。財(cái)務(wù)理論告訴我們：在投資上，要采用組合投資的方法，長(zhǎng)短結(jié)合，保持適當(dāng)?shù)谋壤?。這樣，不但可以使自己獲得長(zhǎng)期投資的豐厚回報(bào)，還可以使自己手中始終保持隨時(shí)變現(xiàn)的資金，能夠應(yīng)付各種突如其來的變化。
個(gè)人理財(cái)中如果投資單一，如就只有短期債券或某時(shí)期的長(zhǎng)期債券，則可能由于經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，行業(yè)的周期和氣候等原因，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)太大，長(zhǎng)短結(jié)合投資不僅避免了風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠使自己的資金始終處于靈活的狀態(tài)，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，作出投資調(diào)整。
（二）各種工具相結(jié)合
公司理財(cái)投資要求各種金融工具相互結(jié)合，實(shí)施多元化投資，以期規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如：從各種股票、債券、期權(quán)、期貨和衍生金融產(chǎn)品中調(diào)出具有代表性的組合在一起，就能降低風(fēng)險(xiǎn)。
個(gè)人理財(cái)也應(yīng)該投資在不同的金融工具上，不要單獨(dú)就買股票，或者銀行存款，俗話說：不要吊死在一棵樹上就是這個(gè)道理。
五、 折舊原則
在財(cái)務(wù)理論中，有個(gè)折舊的概念。長(zhǎng)期投資購(gòu)買的東西稱為固定資產(chǎn)，它的成本可以視為在其產(chǎn)生效益的全部時(shí)間的總成本。由此，每年的成本是分?jǐn)偟?，稱為折舊。在考慮投資回報(bào)時(shí)，假如用折舊的概念，你就會(huì)有另一種思路。
在財(cái)務(wù)中，固定資產(chǎn)都是有折舊的，我們個(gè)人理財(cái)時(shí)也應(yīng)該運(yùn)用到這么一種思想，不僅給自己一種生活穩(wěn)定的保障（比如后期的家中的固定支出）。所以買房子，買家具等大家都有也應(yīng)用折舊概念，把折舊成本、貸款利息以及出租收入、退稅收入，作了一番比較，做到胸有成竹。
六、時(shí)間價(jià)值原則
公司理財(cái)遵循時(shí)間價(jià)值原則和貼現(xiàn)理論，就是要考慮到時(shí)間的價(jià)值，核算未來某項(xiàng)收益時(shí)，應(yīng)該把未來的現(xiàn)金流體現(xiàn)到現(xiàn)在，這才是項(xiàng)目的正在現(xiàn)實(shí)收益。
個(gè)人理財(cái)也應(yīng)該遵循時(shí)間價(jià)值原則，對(duì)未來的收益或者損失貼現(xiàn)，從而避免過高估計(jì)收益或者損失，把握其正式的價(jià)值。
從公司理財(cái)?shù)絺€(gè)人理財(cái)
公司理財(cái)研究對(duì)象以公司的資產(chǎn)、利潤(rùn)為主，個(gè)人理財(cái)?shù)难芯繉?duì)象是個(gè)人收支為主。個(gè)人理財(cái)與公司理財(cái)有許多相同的地方，都是量入為出，善用現(xiàn)有資源增值。個(gè)人的數(shù)入來自工作及個(gè)人投資，而公司的收入則來自提供產(chǎn)品或服務(wù)。個(gè)人收入、公司收入都有增值能力。
個(gè)人支出與公司支出都遵循最小的成本換取最大的收益的原則，都期望獲取一個(gè)投資增殖。
公司借貸主要目的是創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值(因而增加公司盈利及賺錢能力)，個(gè)人借貸主要目的也是得到價(jià)值，他是先使未來錢(如按揭)后還債。
同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，許多財(cái)務(wù)上的原理和理論，用于家庭理財(cái)和個(gè)人理財(cái)同樣有效。所以，我們認(rèn)為個(gè)人理財(cái)可以從公司理財(cái)?shù)睦碚撝姓业揭恍?yīng)該遵循的法則，來指導(dǎo)我們的個(gè)人理財(cái)。
一、財(cái)務(wù)分析問題
公司理財(cái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是管理人員進(jìn)行公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的依據(jù)，是制定財(cái)務(wù)計(jì)劃和決策的基礎(chǔ)。個(gè)人在進(jìn)行理財(cái)時(shí)也應(yīng)該首先編制資產(chǎn)負(fù)債表，損益表（利潤(rùn)表）和現(xiàn)金流量表，再進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析。才能發(fā)現(xiàn)自己的資金使用情況、資產(chǎn)利用情況和增值能力，從而制定相關(guān)決策，是進(jìn)行固定資產(chǎn)投資還是哪種金融工具的投資；是節(jié)儉開支或是負(fù)債經(jīng)營(yíng)（經(jīng)營(yíng)自己的生活）。
二、權(quán)益與負(fù)債相匹配
公司理財(cái)講究的是權(quán)益與負(fù)債相匹配，即有多大的股東權(quán)益就應(yīng)該有相應(yīng)的負(fù)債，如果權(quán)益比率過高，則不利于運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿作用；如果過低則存在償債風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致破產(chǎn)。而且這種匹配是動(dòng)態(tài)的匹配，即應(yīng)該存在正的相關(guān)性。
個(gè)人理財(cái)?shù)暮诵囊彩菣?quán)益和負(fù)債相匹配的過程。所有者權(quán)益就是以前的存量資產(chǎn)和我們收入的能力，未來的資產(chǎn)。負(fù)債就是我們的家庭責(zé)任，我們要贍養(yǎng)父母、要養(yǎng)小孩，供他上學(xué)。同時(shí)目標(biāo)也變成了我們的負(fù)債，我們以后要有高品質(zhì)的生活，讓我們的權(quán)益和負(fù)債進(jìn)行動(dòng)態(tài)的匹配，這就是個(gè)人理財(cái)最核心的理念。這方面做好了，個(gè)人償債個(gè)人債務(wù)的能力就加強(qiáng)課，對(duì)個(gè)人就不會(huì)有大的波動(dòng)，不會(huì)因?yàn)橐恢还善钡牟▌?dòng)對(duì)你產(chǎn)生毀滅性的影響。不會(huì)因此而“破產(chǎn)”。即使有波動(dòng)的話，波動(dòng)也是在可控的范圍之內(nèi)，是可預(yù)見的。
三 、財(cái)務(wù)杠桿理論
利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處是借雞生蛋，用別人的錢替自己賺錢。不僅可以得到避稅，而且可以提高股東的每股收益。如果借款的成本即利息率低于你經(jīng)營(yíng)獲得的利潤(rùn)率，你就可以不用自己的錢來賺錢了，這種情況就叫財(cái)務(wù)杠桿。
杠桿是增加力的一種工具。負(fù)債的比率越高，利息負(fù)擔(dān)就會(huì)越重，除去利息和稅負(fù)之后的利潤(rùn)就會(huì)大大減少，加上分擔(dān)虧損的股份反而減少，每股盈利將呈負(fù)數(shù)加速度增加。
個(gè)人理財(cái)時(shí)我們也應(yīng)該學(xué)會(huì)利用負(fù)債，獲得杠桿作用。學(xué)會(huì)用明天的錢做今天的事，使我們獲得當(dāng)期的利益。
四、投資組合理論
投資組合理論是由美國(guó)著名學(xué)者馬科維茲提出。說明了在各種證券組合情況下的一般規(guī)則:在給定的預(yù)期報(bào)酬下，期望組合風(fēng)險(xiǎn)最小;在給定的組合風(fēng)險(xiǎn)下，期望投資收益最大。上述要求體現(xiàn)了投資組合理論的基本目標(biāo)。還指出在投資組合中，要重視若干證券之間的相關(guān)性，盡量把那些相關(guān)系數(shù)低的證券組合在一起，使證券的高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)相互抵消，以取得市場(chǎng)平均報(bào)酬率。公司理財(cái)中的投資理論一直遵循著這個(gè)理論，從而分散公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。
研究投資組合理論旨在投資決策中，尋求一種最佳的投資組合。這一理論對(duì)個(gè)人理財(cái)投資決策的啟示是：個(gè)人進(jìn)行任何投資都存在一定風(fēng)險(xiǎn)，在投資過程中應(yīng)避免過度集中于某一個(gè)投資項(xiàng)目，引起過度投資，增加投資風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)通過組合投資，減少風(fēng)險(xiǎn)。掌握投資組合理論，對(duì)于個(gè)人進(jìn)行多元化投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益具有重要作用。 具體有以下幾種方式分散風(fēng)險(xiǎn)：
（一）投資時(shí)長(zhǎng)短結(jié)合
在財(cái)務(wù)管理中，投資是分為長(zhǎng)期投資和短期投資的。財(cái)務(wù)理論告訴我們：在投資上，要采用組合投資的方法，長(zhǎng)短結(jié)合，保持適當(dāng)?shù)谋壤?。這樣，不但可以使自己獲得長(zhǎng)期投資的豐厚回報(bào)，還可以使自己手中始終保持隨時(shí)變現(xiàn)的資金，能夠應(yīng)付各種突如其來的變化。
個(gè)人理財(cái)中如果投資單一，如就只有短期債券或某時(shí)期的長(zhǎng)期債券，則可能由于經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，行業(yè)的周期和氣候等原因，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)太大，長(zhǎng)短結(jié)合投資不僅避免了風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠使自己的資金始終處于靈活的狀態(tài)，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，作出投資調(diào)整。
（二）各種工具相結(jié)合
公司理財(cái)投資要求各種金融工具相互結(jié)合，實(shí)施多元化投資，以期規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如：從各種股票、債券、期權(quán)、期貨和衍生金融產(chǎn)品中調(diào)出具有代表性的組合在一起，就能降低風(fēng)險(xiǎn)。
個(gè)人理財(cái)也應(yīng)該投資在不同的金融工具上，不要單獨(dú)就買股票，或者銀行存款，俗話說：不要吊死在一棵樹上就是這個(gè)道理。
五、 折舊原則
在財(cái)務(wù)理論中，有個(gè)折舊的概念。長(zhǎng)期投資購(gòu)買的東西稱為固定資產(chǎn)，它的成本可以視為在其產(chǎn)生效益的全部時(shí)間的總成本。由此，每年的成本是分?jǐn)偟?，稱為折舊。在考慮投資回報(bào)時(shí)，假如用折舊的概念，你就會(huì)有另一種思路。
在財(cái)務(wù)中，固定資產(chǎn)都是有折舊的，我們個(gè)人理財(cái)時(shí)也應(yīng)該運(yùn)用到這么一種思想，不僅給自己一種生活穩(wěn)定的保障（比如后期的家中的固定支出）。所以買房子，買家具等大家都有也應(yīng)用折舊概念，把折舊成本、貸款利息以及出租收入、退稅收入，作了一番比較，做到胸有成竹。
六、時(shí)間價(jià)值原則
公司理財(cái)遵循時(shí)間價(jià)值原則和貼現(xiàn)理論，就是要考慮到時(shí)間的價(jià)值，核算未來某項(xiàng)收益時(shí)，應(yīng)該把未來的現(xiàn)金流體現(xiàn)到現(xiàn)在，這才是項(xiàng)目的正在現(xiàn)實(shí)收益。
個(gè)人理財(cái)也應(yīng)該遵循時(shí)間價(jià)值原則，對(duì)未來的收益或者損失貼現(xiàn)，從而避免過高估計(jì)收益或者損失，把握其正式的價(jià)值。
(chenping編輯)